La lucha contra la inflación perjudicará el crecimiento y corre el riesgo de ampliar la brecha fiscal

NUEVA DELHI (Reuters) – Es probable que el aumento de los aranceles a la exportación y los recortes de impuestos perjudiquen el crecimiento económico y aumenten las posibilidades de que se amplíe el déficit fiscal, pero harán poco para reducir los precios minoristas dentro del nivel de tolerancia del banco central, dijeron economistas y funcionarios de la industria. .
Durante el mes pasado, la política fiscal y monetaria de la India pasó de centrarse en el crecimiento a centrarse en la inflación: el banco central elevó su tasa de interés clave en 40 puntos básicos y el gobierno redujo los impuestos sobre el combustible y desalentó las exportaciones.
“Las medidas anunciadas representan un reconocimiento tácito por parte del gobierno de que se implementarán políticas fiscales y monetarias para reducir la inflación”, dijo Sonal Varma, analista de Nomura.
Sin embargo, a pesar de la intervención del gobierno, India podría terminar con una inflación minorista de al menos 100 puntos básicos por encima del nivel de tolerancia del 6%, ya que es probable que aumenten los precios de los alimentos básicos, dijeron economistas de bancos como HSBC y Nomura.
Dijeron que las medidas podrían perjudicar el crecimiento y que el déficit fiscal podría aumentar entre 40 y 50 puntos básicos, aunque el gobernador del banco central dijo que es probable que India logre su objetivo de déficit fiscal del 6,4% del PIB.
Sovodeep Rakshit de Kotak Economic Research dijo que los costos de endeudamiento más altos debido a las tasas de interés más altas y medidas como los impuestos a la exportación que podrían desacelerar el gasto de capital dañarían las perspectivas de crecimiento.
«Es probable que el reciente retroceso en el crecimiento y la incertidumbre sobre la demanda de los consumidores aleje la recuperación del ciclo de inversión privada», dijo Rakshit.
Mantuvo su pronóstico de inflación sin cambios en 7.2% para 2022-23.
India impuso un impuesto de exportación del 15 % sobre 11 productos de acero y aumentó los impuestos sobre las exportaciones de mineral de hierro, lo que redujo efectivamente las exportaciones de estos productos, después de meses de presionar a las empresas para que aumentaran el gasto de capital y las exportaciones.
«Esto desalentará el gasto de capital en este país. La gente comenzó a invertir en gastos de capital y no fue diseñado para servir al mercado local», dijo a Reuters VR Sharma, director general de Jindal Steel & Power.
Sharma dijo que la medida está alejando a la industria de impulsar las exportaciones y ayudando al gobierno a lograr su objetivo de exportación de $ 1 billón para 2030, de $ 669,65 mil millones en 2021-22.
La canasta de productos de hierro y acero registró la segunda tasa de crecimiento más alta entre todos los principales productos básicos durante el año que finalizó en marzo de 2022 y representó el 7,5% de las exportaciones totales.
Christian de Guzman de Moody’s Investor Service dijo que la medida anterior del gobierno de prohibir las exportaciones de trigo también afectaría las exportaciones y el crecimiento.
oleaje viscoso
El gobierno planeó gastar 7,5 millones de rupias ($ 96,61 mil millones) en infraestructura en 2022-23 a partir del 1 de abril, para reactivar la economía afectada por la pandemia.
Pero después de que la inflación minorista y mayorista alcanzara máximos de varios años en abril, el gobierno recortó los impuestos sobre la gasolina y el diésel, obteniendo ingresos de hasta 1 billón de rupias, que se verán afectados por otros 2 millones de rupias si la situación empeora. Lee mas
El costo antiinflacionario podría representar aproximadamente el 8% del gasto total planificado para el presente año fiscal.
La gasolina tiene un peso del 2,2% en la canasta de inflación de precios al consumidor, mientras que el diesel pesa muy por debajo del 0,15%, y los economistas dijeron que no afectaría la inflación minorista moderada en más de 50 puntos básicos en los próximos meses.
Los economistas anticipan los riesgos de una mayor inflación debido a los mayores precios de los alimentos y las tarifas eléctricas, y mayores costos de insumos para las empresas, para compensar las medidas tomadas por el gobierno.
«Es probable que la alta inflación de los alimentos, el aumento inminente de las tarifas eléctricas, el continuo traspaso de mayores costos de los insumos de las empresas a los consumidores y otros efectos de segunda ronda impulsen la inflación», dijo Verma de Nomura.