El FMI debe reequilibrar las acciones con derecho a voto para evitar la división

El FMI debe actuar con cautela cuando decida cómo reformar la fórmula de cuotas a finales de este año, o correr el riesgo de perder su estatus único como prestamista de facto de último recurso para las economías bajo presión.

Está previsto que la Junta de Gobernadores del FMI publique su última revisión general de las cuotas en diciembre.

Al menos durante las reuniones anuales del FMI en Marrakech, hubo fuertes llamados de las economías en desarrollo para que se les diera una mayor proporción de votos y representación en el Fondo. A medida que las organizaciones de contrapeso como los BRICS se vuelven cada vez más importantes, estas solicitudes se vuelven más difíciles de ignorar. El riesgo de fragmentación de la estructura financiera global está aumentando.

El poder de voto en el FMI se asigna según cuotas que indican las contribuciones realizadas por cada país. En la actualidad, Estados Unidos, Europa y otros países desarrollados ricos tienen la mayor parte.

Los países en desarrollo creen que están subrepresentados y exigen un reequilibrio que refleje el mundo moderno, donde los países en desarrollo se han vuelto más fuertes económicamente y están experimentando un rápido crecimiento demográfico.

Desafortunadamente, cualquier poder de voto que un país obtenga en el FMI debe ser a expensas de otros países: no es posible que la participación total supere el 100%.

Las cuotas han llegado a un punto crítico. Desde la última revisión, aprobada en 2010 y que entró en vigor en 2016, Estados Unidos ha recibido el 16,5%, suficiente para mantener un voto obstruccionista en decisiones que requieren una mayoría del 85%.

China aumentó su porcentaje de votos en ese momento, mientras que los países occidentales y algunos países en desarrollo perdieron influencia.

Ahora, el peso económico de China significa que tendrá una participación mucho mayor.

Si se volviera a utilizar la fórmula utilizada en 2010, los informes indican que China ganaría más de siete puntos porcentuales en su poder de voto, mientras que Estados Unidos perdería alrededor de 2,5 puntos porcentuales (y poder de veto).

Dadas las tensas relaciones entre Estados Unidos y China, Estados Unidos puede mostrarse reacio a votar por una enmienda que no beneficia a casi nadie excepto a su mayor rival.

Rusia y Brasil también estarán entre los perdedores. La forma en que funcionan las cuotas significa que existen incentivos limitados para que los países pobres se unan para exigir cambios.

Por otro lado, el mundo se ha vuelto más complejo que en la década de 1940, cuando se formaron las instituciones de Bretton Woods.

China ha dirigido sus recursos a la ayuda financiera directa a los mercados emergentes, posicionándose como un prestamista de último recurso para países como Pakistán y una parte cada vez más importante del panorama de resolución de crisis.

El grupo BRICS, que recientemente se amplió de cinco miembros a 11, ha indicado que tiene la intención de utilizar su acuerdo de reserva de emergencia para proporcionar una alternativa al FMI.

Si los países que necesitan una red de seguridad se vuelven impopulares entre el FMI, o están en el lado equivocado de sus políticas, existe la posibilidad de que más de ellos elijan alternativas, socavando la unidad del sistema del FMI.

Por lo tanto, es importante que el Fondo escuche las solicitudes de mayor representación.

Estados Unidos ha propuesto algunos cambios. En septiembre, Guy Champoux, subsecretario del Tesoro para Asuntos Internacionales, propuso dar a África un tercer puesto en el Comité Ejecutivo, aumentarlo a 25 miembros y crear un quinto subdirector general. Habrá un aumento «igual» en las cuotas del FMI, lo que significa ampliar las contribuciones manteniendo las mismas cuotas.

Sin embargo, las fuentes dicen que estos cambios están muy lejos de lo que quieren los mercados emergentes.

El FMI debe mirar más allá de las disputas actuales y pensar en su propia preservación. No permitirle a China una mayor representación la alejaría de la caja y la alentaría a seguir adelante con sus aspiraciones de formar una alternativa.

Como líder de facto del FMI, Estados Unidos enfrenta una elección importante. Ceder el control a China de forma controlada, o no hacerlo y poner en riesgo la posición global de toda la organización. Si bien una postura proteccionista de Estados Unidos puede favorecer la limitación del poder de China en el corto plazo, en este caso un enfoque a largo plazo puede ser más prudente.