El expediente de la deuda de África: el continente está en crisis

La deuda pública puede ser crucial para el crecimiento y el desarrollo económicos. En general, los países se endeudan para suavizar su trayectoria de gasto, ya que la recaudación de ingresos supera las necesidades de gasto la mayor parte del tiempo.

Los fondos recaudados se utilizarán para financiar gastos gubernamentales, proteger a los ciudadanos, invertir en ellos y satisfacer las necesidades de las generaciones futuras.

El endeudamiento puede ser interno mediante el uso de bonos del tesoro público o externo mediante la contratación de préstamos. La deuda debe permanecer en niveles sostenibles para que el prestatario no ponga en peligro su capacidad de pagar los intereses y el principal a su vencimiento.

Como tal, una gestión eficaz de la deuda permite obtener préstamos futuros adicionales a un costo relativamente menor porque el riesgo crediticio será mínimo en comparación con un prestatario sobreendeudado.

Sin embargo, muchos países en desarrollo sufren pesadas cargas de deuda porque sus niveles de deuda han alcanzado niveles enormes. A finales de 2021, la deuda externa mundial total registró un aumento nominal del 5,6% hasta alcanzar los 9 billones de dólares.

En el Informe sobre la Deuda Internacional de 2023 del Banco Mundial, se evaluó que el 60% de los países elegibles para la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda tenían un alto riesgo de sobreendeudamiento o ya estaban experimentando sobreendeudamiento.

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Hay dos factores principales que alimentan la insostenibilidad de la deuda: el primero son las necesidades de financiación que han aumentado a lo largo de los años debido a los esfuerzos de los países por evitar el impacto de sucesivas crisis sobre el desarrollo sostenible.

Las crisis incluyen la recesión financiera global de 2007/2008, la pandemia de COVID-19, el cambio climático y la crisis del costo de vida causada por el deterioro de la geopolítica global.

Las crecientes tensiones geopolíticas, resultantes principalmente de la guerra entre Rusia y Ucrania, están provocando un endurecimiento de las condiciones financieras globales, mayores presiones inflacionarias globales, un menor crecimiento y mayores presiones fiscales, imponiendo enormes impactos negativos a los países de ingresos bajos y medianos. Dinámica de la deuda.

Estos factores debilitan la capacidad de los países en desarrollo para responder a emergencias inesperadas, abordar las crisis climáticas e invertir en los ciudadanos.

En segundo lugar, la estructura financiera global desigual hace que el acceso de los países en desarrollo a la financiación sea insuficiente y costoso. Como se señaló anteriormente, las cargas de deuda acumuladas obstaculizan el desarrollo debido al acceso limitado a financiamiento concesional, la depreciación de la moneda, el alto costo del dinero (tasas de interés) y un crecimiento económico más lento.

Como tal, los Estados se enfrentan a una elección imposible entre servir a su pueblo o pagar sus deudas.

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La deuda de África está en sus niveles más altos en más de una década. Principalmente debido a la pandemia, la guerra en Europa y la alta inflación, los países africanos se han visto obligados a endeudarse más. Como resultado, “el aumento del volumen de deuda de los países de ingresos bajos y medianos ha superado el crecimiento económico, lo que genera preocupación sobre la capacidad de estos países para pagar su deuda”, dice el Informe sobre la Deuda Internacional 2023 del Banco Mundial.

La situación es preocupante, especialmente para los países más pobres elegibles para recibir recursos de la AIF, cuyos montos de deuda externa han aumentado más rápidamente que otros países de ingresos bajos y medianos.

Este desfase que ya dura una década entre el crecimiento económico y la acumulación de deuda ha creado o exacerbado vulnerabilidades en materia de deuda en muchos países de ingresos bajos y medianos, y las medidas para abordar esas vulnerabilidades son cada vez más urgentes.

El último informe sobre deuda del Banco Mundial para 2023 muestra que alrededor del 60% de los países elegibles para recibir préstamos de la AIF tienen un alto riesgo de sobreendeudamiento o ya lo están.

Por primera vez desde 2015, el stock de deuda externa de los países de ingresos bajos y medianos cayó un 3,4%, de 9,3 billones de dólares en 2021 a 9 billones de dólares en 2022. Esta disminución está asociada a salidas negativas de deuda (desembolsos menos reembolsos de principal). ) Y la crisis de la deuda externa. El aumento del valor del dólar estadounidense frente a otras monedas importantes.

Los saldos de deuda a largo y corto plazo disminuyeron al mismo ritmo; La disminución se debió principalmente a una disminución del 5% en las obligaciones con acreedores privados.

En general, el volumen de deuda externa de los países elegibles para recibir préstamos de la AIF aumentó un 2,7% en 2022 hasta alcanzar un máximo histórico de 1,1 billones de dólares, el doble de los niveles de 2012.

En 2022, el volumen de deuda externa de los países elegibles para recibir préstamos de la AIF aumentó un 2,7% hasta un nivel récord de 1,1 billones de dólares, más del doble que en 2012. El volumen de deuda pública y con garantía pública, incluido el Fondo Monetario Internacional , aumentó (FMI), aumentó un 1,7% en 2022 a 728 mil millones de dólares, mientras que la deuda privada no garantizada a largo plazo (PNG) aumentó mucho más rápido, aumentando un 4,1% a 225 mil millones de dólares.

Las estadísticas del Banco Mundial también muestran que, cuando se mira desde la perspectiva de los acreedores, la composición de los saldos de deuda PPP en los países elegibles para recibir préstamos de la AIF era 50% de acreedores multilaterales, 29% de acreedores bilaterales y 21% de acreedores del sector privado.

Esta combinación ha cambiado algo desde 2012: los grupos de acreedores representan el 56%, el 33% y el 10%, respectivamente.

El volumen total de deuda de los prestatarios públicos y privados con acreedores privados se mantuvo estable en el caso de los países elegibles para la AIF, con un aumento del 1,2 % a USD 377 400 millones en 2022. Este aumento fue impulsado por los préstamos de los bancos comerciales y otras instituciones del sector privado. Los acreedores, que aumentaron un 2,2% hasta 279.100 millones de dólares en 2022, mientras que el saldo de la deuda con los tenedores de bonos disminuyó un 1,5% hasta 98.300 millones de dólares.

La deuda externa de África ha aumentado significativamente durante la última década. La deuda externa total ascendió a 655.590 millones de dólares, compuesta de deuda bilateral (excluida China) de 86.220 millones de dólares, deuda bilateral (China) de 62.890 millones de dólares) y acreedores multilaterales de 223.740 millones de dólares. Deuda estadounidense, deuda privada (excluida China) ascendió a 258,34 mil millones de dólares estadounidenses y la deuda privada (China) ascendió a 24,39 mil millones de dólares estadounidenses.

La deuda externa de África aumentó rápidamente entre 2014 y 2020 como proporción del PIB.

Sin embargo, en los últimos dos años, la deuda externa en relación con el PIB ha caído del 24,3% en 2021 al 22,8% en 2022. Alrededor del 43% de la deuda externa de África se debe a acreedores privados, siendo los mayores acreedores privados los tenedores de bonos186, por valor de 66 mil millones de dólares, China. 24.400 millones de dólares, los prestamistas múltiples 18.500 millones de dólares y el Reino Unido 14.200 millones de dólares.

Luego, el 34% de la deuda externa se debe a acreedores multilaterales: el Banco Mundial y la Asociación Internacional de Desarrollo, 90.100 millones de dólares, el Banco Africano de Desarrollo, 42.900 millones de dólares, el Banco Mundial y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, 34.200 millones de dólares. Fondo Islámico de Desarrollo: 9.000 millones de dólares.

Finalmente, el 23% de la deuda externa se debe a acreedores bilaterales, y los principales acreedores son China con 60.900 millones de dólares, Francia con 15.000 millones de dólares, Arabia Saudita con 11.900 millones de dólares, Kuwait con 9.600 millones de dólares, Alemania con 9.500 millones de dólares y Japón con 8.500 millones de dólares.

China se ha convertido en el mayor prestamista bilateral de África.

Los prestamistas públicos tendrán aproximadamente 63 mil millones de dólares de la deuda externa de África en 2022, y los prestamistas privados tendrán más de 24 mil millones de dólares de la deuda externa de África.

En 2022, el servicio anual de la deuda de África (intereses más pagos de principal de la deuda pública y con garantía pública) fue de 67.500 millones de dólares.

Esto representa el 12% del gasto público, lo que supera con creces los gastos en salud como porcentaje del gasto público estimado en el 7% en 2020.

Un análisis detallado muestra que el volumen de la deuda externa de los países en desarrollo, especialmente los de África, sigue creciendo a pesar de que ya se encuentra en dificultades.

¿Son los acreedores cómplices de esta crisis de deuda? Si es así, ¿cuáles son su contribución y beneficios? La columna de la próxima semana responderá a las preguntas planteadas, ceteris paribus.

• Sibanda es analista e investigador económico. Escribe a título personal. — [email protected] o Twitter: @bravon96.