Se esperaba que el presidente de Santander, Putin, elogiara a Europa y pagara una compensación para influir en los inversores.

MADRID (Reuters) – Se espera que la presidenta de Santander, Ana Botín, señale mayores pagos a los accionistas del banco la próxima semana, dijeron banqueros y analistas, animados por una mejora de las perspectivas en Europa en medio de tasas de interés más altas.

Desde que reemplazó a su difunto padre, Emilio Botín, hace más de ocho años, el banco más grande de España ha mejorado su solidez financiera y se ha centrado en el crecimiento de clientes, aunque sus acciones han tenido un rendimiento inferior al de sus competidores europeos.

Esto se debe en parte a la depreciación de la moneda en algunos mercados emergentes en los que Santander tiene una presencia significativa, lo que ha reducido el valor liquidativo del banco.

Las acciones de Santander, el segundo banco más grande de la eurozona por capitalización de mercado, han bajado un 47 % desde el 10 de septiembre de 2014, mientras que el Stoxx 600 European Banks Index (.SX7P) ha bajado alrededor de un 18 %.

La actualización de la estrategia del martes se seguirá de cerca, ya que se pedirá a los accionistas de Santander que aprueben la reelección de Putin como miembro del directorio a fines de marzo.

Su reputación sufrió algunos daños como resultado de la saga de la contratación abortada del veterano banquero Andrea Ursell como su CEO en 2018-2019.

Santander se negó a comentar antes de actualizar la estrategia.

Viento de cola europeo

Algunos analistas dijeron que se espera que el principal motor de crecimiento para el plan 2023-2025 de Santander se traslade a Europa desde América Latina, aunque los mayores ingresos también respaldarán el crecimiento de los préstamos en Brasil, su principal mercado, y México, donde aún se espera que los objetivos de rentabilidad se mantengan en lugar. . más alto que en Europa.

«El banco tendrá viento de cola… porque la mitad del dinero viene de Europa. Tipos de interés más altos significan mayores márgenes para el banco, especialmente en España y en Santander Consumer», dijo Enrique Quimada, presidente del banco de inversión ONEtoONE Corporate Finance. . grupo, dijo.

Santander dijo el 2 de febrero cuando anunció sus resultados de 2022 que esperaba un aumento adicional en el margen de intereses este año de hasta 2.500 millones de euros (2.650 millones de dólares), principalmente en su mercado local, que aún representa el 16% de su beneficio neto. . . ganancias.

Kepler Cheuvreux espera que Santander fije un objetivo de retorno sobre el capital tangible (ROTE) por encima del 14 % para 2025 desde un objetivo actual de 13,37 %, mientras que el corredor Renta 4 espera que el objetivo para la medida de rentabilidad esté por encima del 15 % para 2025, el mismo para 2023. .

Broker Kepler espera que Santander registre un beneficio neto de 12.000 millones de euros a finales de 2025, lo que supondría un aumento del 25% frente al récord de beneficios de 2022.

En Gran Bretaña, algunos analistas están preocupados por las perspectivas económicas y su posible impacto en el negocio de Santander. Pero Kepler dijo que el bajo riesgo del banco, con el 90% de sus préstamos hechos a través de hipotecas, debería permitirle mantener el riesgo bajo control.

Mientras tanto, se espera que Estados Unidos, el segundo mercado más grande de Santander, experimente una cierta desaceleración en las ganancias en los próximos años, ya que se espera que aumenten las provisiones, aunque el banco dijo que estarían por debajo de los niveles previos a la pandemia.

Santander está en el proceso de aumentar su base de depósitos en EE. UU. para ayudar a financiar su negocio de préstamos al consumo más rentable después de que recientemente salió de su negocio hipotecario.

Se espera que el nuevo CEO, Héctor Gracey, quien ayudó a que el negocio estadounidense de Santander sea el más rentable en 2021, acelere los pagos digitales del banco y continúe trabajando en más paquetes transfronterizos entre sus unidades de negocios globales y unidades de pagos.

Sin embargo, el deterioro de la economía global puede llevar a un aumento en las provisiones y un escenario de alta inflación puede empujar los costos, pero los analistas esperan que esto sea compensado por mayores ingresos.

Centrarse en el pago

Algunos analistas esperan que un mayor pago a los accionistas sea la clave para actualizar al inversor de Santander en Londres.

“Creo firmemente que Santander elevará su ratio de pago al 50 % (desde el 40 %) dada la mejora esperada en los márgenes, que seguirá siendo un buen augurio con un índice de capital de nivel 1 (Full Loaded) de alrededor del 12 %”, dijo Nuria Álvarez, analista de la correduría Renta 4, con sede en Madrid.

Credit Suisse no excluye el 60% de los pagos.

Pero las valoraciones más bajas de los competidores europeos y una mejor perspectiva para los bancos minoristas podrían ayudar a que el precio de las acciones vuelva a recuperarse.

Santander cotiza a un precio sobre valor contable de 0,65%, frente a un promedio de 0,73% entre sus pares europeos.

«Todavía puede ser uno de los bancos (grandes) más baratos de Europa en términos de múltiplos, y aún puede haber cierto potencial alcista», dijo Pedro Copello, del Banco Cingular de España, que administra entre 10.000 y 12.000 millones de euros.

($1 = 0,9442 euros)

(Reporte de Jesús Aguado) Editado por Alexander Smith

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