Las acciones superan a la renta fija ya que la inflación no alcanza los rendimientos

La primera mitad del año está llegando a su fin y los inversores de renta variable han visto rendimientos del mercado de +21,04 %, lo que ha generado rendimientos en el mercado de renta fija.

Cuando el Comité de Política Monetaria (MPC) de Banco Central de Nigeria Elevó la tasa de interés clave el mes pasado, brindando esperanza a los ahorradores e inversores de renta fija, pero el aumento de los bonos del Tesoro a un año (T-Bills) desde entonces ha sido modesto, según observaron los observadores del mercado.

El Comité de Política Monetaria en su reunión de mayo elevó su tasa de política en 150 puntos básicos a 13 por ciento. La tasa de inflación subió al 17,7% en mayo, lo que significa que la tasa de rendimiento real actual de todos los valores de renta fija sigue siendo negativa.

En medio de la alta inflación en Nigeria, los inversores están desafiando las expectativas de muchos analistas, ya que muchos no rehúyen las acciones para rotar el dinero hacia valores de renta fija.

Los inversionistas nacionales están aumentando sus acciones en el mercado de valores debido a los atractivos rendimientos de dividendos y más capital en el mercado en comparación con el entorno de bajo rendimiento del mercado de renta fija. Además, mientras que los inversores de renta fija luchan con los rendimientos ajustados a la inflación, algunas acciones nigerianas han superado con creces al mercado en términos de rendimiento, lo que las convierte en compras atractivas.

Rizwan Bello, presidente de Rizk Group, una firma de inversión, dijo: «Puede que sea demasiado tarde para intervenir en las políticas monetarias del Banco Central de Canadá para combatir la alta inflación elevando la tasa de interés. La alta tasa de inflación durante mucho tiempo período sin el ajuste de la tasa de interés durante mucho tiempo ha dificultado que la Intervención alcance la estabilización de la tasa de inflación.

Los vehículos de inversión, como las letras del Tesoro, no pueden alcanzar la tasa de inflación de dos dígitos. No hay ningún incentivo para invertir en letras del Tesoro que tienen rendimientos de un dígito en comparación con una inflación de dos dígitos”.

Bello agregó: «Uno no juzga el desempeño del mercado de valores por lo que dicen los precios hoy, sino por su desempeño durante un período de tiempo. La correlación no es causal, lo que significa que el buen desempeño del mercado de valores puede depender de otras cosas». .

“El mercado de valores de Nigeria ha sido alcista, mientras que el mercado de valores mundial ha sido bajista”.

Según Bello, el desempeño general del mercado de valores es el resultado de algunos buenos sectores que impulsan el mercado, especialmente aquellos que no tienen mucha competencia de sus pares internacionales debido a la guerra ruso-ucraniana.

Yinka Abenuwagun, analista de inversiones de Value Alliance Asset Management, dijo que aunque el rendimiento del mercado de valores en junio fue bajo (-2,42 por ciento) después de la subida de tipos del MPC, «no fue tan malo como se esperaba».

Dijo que la falta de voluntad del Banco Central de Nigeria para aumentar la tasa de interés en el mercado de renta fija está provocando que los inversores busquen en el mercado de valores.

Según él, en general, los inversionistas buscan inversión en el mercado de valores o en el mercado de renta fija.

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«Su tasa de política monetaria debería mejorar su rendimiento real, pero aún es bajo», dijo Abbinwagon, y agregó que los rendimientos en el mercado de renta fija y bonos aún son significativamente más bajos en comparación con la tasa de inflación.

«La renta variable sigue siendo una mejor opción que dejar el dinero en el mercado de renta fija, donde la inflación continúa erosionando su dinero y reduciendo su poder adquisitivo», agregó.

Según el equipo de Luke Ofojebe de analistas de investigación de Vetiva con sede en Lagos, una revisión de los mercados en el África subsahariana muestra que el mercado nigeriano fue el mercado con mejor rendimiento con un rendimiento anual hasta la fecha del 21,04 por ciento hasta el viernes, detrás de Zimbabue.

«Este desempeño impresionante ha sido impulsado por una mayor participación de inversionistas locales que buscan nombres de casas en varios sectores. Históricamente, hemos visto que el aumento de los precios del petróleo impulsa la confianza en el mercado local, razón por la cual el sector del petróleo y el gas ha ampliado su emocionante carrera impresionante desde 2021 hasta este año, dijeron los analistas de Vitiva.

Sin embargo, creen que hay otros factores que contribuyen al alza, incluso con alternativas limitadas disponibles para los administradores de fondos locales y los inversores minoristas fuera del mercado de renta fija.

Dijeron: “Dado que el gobierno espera aprovechar el mercado local para satisfacer sus necesidades financieras y recaudar capital para proyectos de infraestructura antes de las elecciones de 2023, esperamos que esto conduzca a un aumento de los ingresos.

«Además, el endurecimiento de las condiciones monetarias en todo el mundo agregará más presión sobre los políticos para que eleven las tasas de interés, en un esfuerzo por mantener a los inversionistas extranjeros en el mercado de bonos».

El viernes, las acciones nigerianas se dispararon a 27,87 billones de naira.Al observar el desempeño del mercado de valores hasta la fecha, muchas empresas han registrado ganancias de dos dígitos que superan el 40 por ciento.

Incluyen Wema Bank (337,5 por ciento); Mayer (447,8%); Cadbury (96 por ciento); Cervecerías campeonas (59,1 por ciento); Guiness (132,1%); BZ (104,9 por ciento); Eterna (48,5 por ciento); Seplate Energía (98,5 por ciento); Brisco (87,9 por ciento); SCOA (86,5%); Fedson (80,1 por ciento); Airtel África (81,4 por ciento); Prensa de la Academia (134 por ciento); Aprenda África (92,3 por ciento) y Nahko (124,6 por ciento).

El equipo de investigación económica de Chinwe Egwim dirigido por Coronation Merchant Bank dijo en su actualización de renta fija del 22 de junio: “La liquidez del mercado de apertura se informó en N89.1 mil millones el viernes 17 de junio de 2022. Las tasas de interés y las recompras cerraron durante la noche en un rango de 10 – 13 por ciento El rendimiento NTB promedio aumentó +51 puntos básicos semanalmente (w/w) para cerrar en 4.6%.

“En la subasta de NTB del mercado primario más reciente celebrada la semana pasada el miércoles, el Banco Central de Nigeria ofreció y asignó NTB por valor de N34.900 millones a los participantes del mercado, y las tasas de corte cambiaron en los tres períodos de 91 días: 2,49 por ciento (2,5 por ciento) Anteriormente), 182 días: 3,79 por ciento (anteriormente 3,84 por ciento), 364 días: 6,07 por ciento (anteriormente 6,44 por ciento).

Mientras tanto, el rendimiento promedio de los bonos OMO aumentó +19 puntos básicos de manera ponderada, para cerrar en 4,6 por ciento. En cuanto al mercado secundario de bonos FGN, el rendimiento promedio aumentó 6 puntos base en peso pesado para cerrar en 11,2 por ciento. Había interés de compra en el medio de la curva”.

Los economistas de Coronation Merchant Bank también señalaron que en el mercado internacional de bonos, los rendimientos aumentaron para todos los soberanos cubiertos (el rendimiento promedio aumentó en +564 puntos básicos por peso al 18,6 por ciento).

El sentimiento de aversión al riesgo ha llevado al aumento actual de los rendimientos en el mercado de eurobonos. Agregaron que el endurecimiento de la política monetaria en las economías avanzadas y las preocupaciones sobre el financiamiento del déficit en la parte posterior de la posición fiscal actual del país son algunas de las razones detrás de estos sentimientos.

Los analistas de la firma de derivados dijeron en su presentación de junio en la Escuela de Negocios de Lagos que esperan que la inflación oficial de precios aumente al 18 por ciento antes de caer, y agregaron que el MPC mantendrá su postura firme para combatir la inflación. Dijeron que el Comité de Política Monetaria puede elevar la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos en julio.

Los inversores institucionales reequilibrarán su cartera para obtener rentabilidades de renta fija atractivas. Las acciones de telecomunicaciones seguirán subiendo. Agregaron que las acciones de los bancos se desviarán a medida que luchan con la participación de mercado y los recortes de costos.

En los cinco meses hasta mayo de 2022, el valor total de las transacciones nacionales y extranjeras en la Bolsa de Valores Limitada de Nigeria (NGX) fue de 1,56 billones de naira, en comparación con 933,650 millones en el período correspondiente del año pasado.

Los inversionistas han estado reaccionando a las ganancias corporativas de todo el año, así como a los cuadros de mando del primer trimestre, los anuncios de dividendos, el dominio de los actores nacionales sobre los actores extranjeros en el mercado y los bajos rendimientos en el mercado de renta fija, lo que obliga a los inversionistas a considerar valores más rentables en el mercado. bolsa de Valores.

Además, los inversionistas locales están aprovechando los precios extremadamente bajos de las acciones de NGX para aumentar su inversión.