2022 ha sido un año complicado para los business angels españoles, con más de la mitad de ellos sin realizar ninguna inversión. Pero 2023 promete ser un punto de inflexión: más del 90% tiene la intención de volver al juego.
Así se refleja en el Informe Business Angels 2023 (Disponible en Español), elaborado anualmente por IESE y AEBAN (Asociación Española de Business Angels). El informe detalla los niveles de actividad y las tendencias entre los patrocinadores empresariales en España, incluidos los niveles de cautela y el grado de demanda de nuevos proyectos, en comparación con años anteriores.
La disminución de la actividad del año pasado se debió a los mismos problemas macroeconómicos que afectan a otras industrias: inflación, aumento de las tasas de interés, turbulencia en el mercado de valores, así como la incertidumbre general sobre el futuro. En 2022, el 59% de los inversores encuestados no invertirá en operaciones nuevas o de seguimiento. Esto contrasta con 2021, cuando el 63% participó en entre una y cinco actividades de inversión.
Diferentes enfoques de los desafíos macroeconómicos
Dentro del sector, existen diferentes niveles de sensibilidad a las presiones macroeconómicas y geopolíticas. El capital de riesgo informal (p. ej., business angels individuales, grupos de ángeles, aceleradores e incubadoras) se ha mantenido activo en empresas europeas en etapa inicial e incluso superó el récord de inversión excepcional alcanzado en 2021 en un 5,4 %. Por su parte, el capital riesgo profesional (también conocido como institucional o formal) ha visto golpeada en mayor medida sus actividades en los mercados europeo y americano.
La mayor disminución en las inversiones de capital de riesgo se produjo en la segunda mitad de 2022, en las etapas maduras del desarrollo de empresas emergentes, a diferencia de las etapas iniciales. En particular, el capital de inversión profesional se ha trasladado a estas etapas anteriores, que son menos sensibles a las fluctuaciones del mercado. Para las nuevas empresas maduras que han sido financiadas en los últimos tres años, este cambio de enfoque ha dejado a muchos en un aprieto.
Resiliencia del ecosistema inversor español
A pesar de la ralentización del capital inversor profesional, el ecosistema inversor español se ha mostrado relativamente resiliente en el contexto europeo. Aunque bajó un 15 % en comparación con 2021 (4 puntos porcentuales más que el promedio europeo), esto es mucho menos que el descenso del 44 % de Alemania y el 25 % del Reino Unido.
Los inversores españoles también están interesados en internacionalizar sus inversiones: casi la mitad de ellos están dispuestos a realizar inversiones transfronterizas.
Y a pesar de la disminución de la actividad, el año 2022 todavía fue testigo de la inversión de grandes sumas, solo superado por 2021. La media por inversor en cada startup fue de 158.608 euros.
Apetito por la tecnología y los intereses sociales
Los inversores han mostrado un interés particular en las empresas emergentes de tecnología avanzada y enfocadas en lo digital, en particular aquellas que se ocupan de las emergencias climáticas, el desarrollo sostenible y la salud digital. A corto y mediano plazo, los tres sectores de inversión más populares fueron agrotecnología/tecnología alimentaria (51 %), tecnologías de la salud (46 %) y tecnologías verdes, incluidas la energía y el agua (44 %). Mientras tanto, el interés por las tecnologías relacionadas con la cadena de bloques, las criptomonedas y la Web 3.0 ha disminuido.
Los inversores han intentado cada vez más incorporar criterios ESG para apoyar y guiar la toma de decisiones (62 %). En línea con años anteriores, el género no es un criterio importante: menos de la mitad de los inversores lo consideran importante a la hora de evaluar los equipos fundadores, y más de una cuarta parte no tienen opinión al respecto.
Las fundadoras de empresas emergentes todavía están muy poco representadas, con menos del 16%. Y la brecha es más pronunciada cuando se trata del acceso a la financiación de capital de riesgo: del dinero total gastado, menos del 1 % se destinó a nuevas empresas fundadas por mujeres y solo el 12,5 % a aquellas cofundadas por mujeres y hombres. Esto es parte de un declive mayor: a nivel europeo y estadounidense, la inversión en nuevas empresas dominadas por mujeres ha bajado un 18 % y un 20 %, respectivamente, en comparación con 2021.
Acerca de la búsqueda
El Informe anual de Business Angels es elaborado por IESE y AEBAN (Asociación Española de Business Angels). La edición actual incluye 201 encuestas completadas de las redes de inversores de AEBAN en 2022, así como otros actores del ecosistema de inversión.
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