Netflix está abriendo un nuevo frente en la guerra del streaming. Cómo los juegos pueden aumentar el inventario.

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Casi ignorado a mediados de la semana pasada Noticias de ganancias Fue una confirmación de

Netflix

El servicio de transmisión de video planea pasar a los juegos móviles. Inversores en gran parte ignorados anuncio de bajo nively centrarse en su lugar en otro trimestre de decepcionante guía de crecimiento de suscriptores. Pero la medida tiene el potencial de sacudir el mercado emergente de los juegos y resolver algunas de las mayores preocupaciones sobre el futuro de Netflix.

La noticia llegó al final de la cuarta página de la carta del trimestre de junio de Netflix (cinta: NFLX) a los accionistas, con detalles más convincentes revelados por el director de producto Greg Peters sobre las preguntas y respuestas de las ganancias trimestrales de la compañía (que, curiosamente, se lleva a cabo por transmisión Video en vivo en … Youtube). Peters dijo que Netflix ve los juegos como una categoría más de contenido, como películas o programas de televisión. Netflix apuntará a juegos para teléfonos móviles en lugar de televisión, lo que tiene sentido; Como dice Peters, casi todos sus clientes tienen teléfonos inteligentes con capacidad para juegos. (Jugar un juego en un televisor conectado también presenta desafíos logísticos obvios: un control remoto Roku no sería una buena consola de juegos).

El problema es que Netflix no cobrará tarifas adicionales por los juegos, y tampoco incluirá anuncios en el juego ni compras dentro del juego. Esta es, en resumen, una actualización sin ingresos. Al menos en la superficie.

El CEO Reed Hastings dijo en la llamada que Netflix sigue siendo una empresa de un solo producto. Sí, abrí una tienda de mercadería y definitivamente busco acuerdos de licencia de productos para algunos software, pero Hastings lo ve todo como una forma de lograr que las personas vean más videos, por lo que seguirán siendo leales al servicio. lo que aplastaría la rotación, así es como él piensa también sobre los juegos: no habrá ingresos adicionales directamente, pero se supone que hará que la membresía de Netflix sea más valiosa para los consumidores.

Esta decisión repercute en otros jugadores de los juegos. Si Netflix puede crear o licenciar juegos atractivos, el modelo de negocio sin ingresos desafiará los servicios emergentes de juegos de transmisión de

Amazon.com

(AMZN),

el alfabeto

(GOOGL),

Una manzana

(AAPL) y otros. Otros servicios tienen un precio de $ 5 a $ 10 por mes. Casi todos los juegos móviles populares en las tiendas de aplicaciones de Apple y Android tienen un modelo de ingresos claro; Compra el juego, mira anuncios o compra actualizaciones. Debe enviar un formulario de Netflix Mejor experiencia, de la misma manera que una experiencia de video por suscripción es mejor que una TV lineal llena de anuncios.

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Mientras tanto, Netflix publicó resultados para el trimestre de junio que estaban en gran medida en línea con su propia guía y las estimaciones de Street. La ganancia neta de nuevos suscriptores de 1,5 millones fue ligeramente mejor que el millón que había esperado Netflix. La compañía espera agregar 3,5 millones de suscriptores en el trimestre de septiembre, alrededor de 2 millones menos que el pronóstico anterior de Street. Hay muchas razones para la desaceleración del crecimiento: el efecto de “avance de equipaje” de las enormes ganancias de suscriptores durante la pandemia; Una lista de contenido débil en el primer semestre, obstaculizada por las restricciones relacionadas con Covid del año pasado sobre la producción de nuevas películas y televisión, y los recientes aumentos de precios en algunos mercados. Además, algunos osos de Netflix creen que la compañía se ha visto afectada por la intensificación de la competencia de HBO Max, Disney + y otros servicios de transmisión, aunque Hastings lo negó durante la llamada.

En una nota de investigación, Mark Mahaney, analista de Evercore ISI, declaró que el trimestre fue un «evento de compensación», allanando el camino para un repunte tanto en los fundamentales como en las acciones. Su punto de vista: las comparaciones anuales con el período Covid se suavizarán, los desafíos de producción se desvanecerán, la lista de contenido se enriquecerá en la segunda mitad y el crecimiento de suscriptores debería acelerarse. Él piensa que la acción «debería subir» desde aquí.

Desde una perspectiva a largo plazo, Mahany cree que la cantidad de suscriptores de Netflix podría llegar a 500 millones para 2030, desde poco más de 200 millones ahora. En este punto, dice, Netflix debería generar aproximadamente $ 80 por participación en las ganancias, frente a los $ 10 esperados y cambiar este año. Esto significa aproximadamente un 30% de crecimiento anual sobre una base compuesta. Es cierto que 2030 está muy lejos. Pero ve ganancias cercanas a los 30 dólares por acción para 2025. Si Netflix se mantiene en el buen camino, dice que las acciones en 2024 podrían negociarse de 30 a 35 veces ese nivel, por debajo de 40 veces las ganancias futuras, lo que sugiere que las acciones podrían multiplicarse. Como señala, sería un muy buen retorno, de hecho.

Actualización: escribí la semana pasada artículo Acerca del gigante alemán del software empresarial

suculentas

(SAP) y enfatizó que la empresa debería beneficiarse con el tiempo a medida que cambia a un modelo de negocio basado en la nube.

Como señaló, cada vez que una empresa de software hace este cambio, siempre resulta en una confusión financiera, ya que tiende a reducir los ingresos a corto plazo a medida que los clientes cambian de licencias perpetuas (reconocidas por adelantado) a suscripciones (reconocidas a lo largo del tiempo). Puede ver eso en los resultados de SAP para el trimestre de junio, que se anunciaron la semana pasada. Los ingresos aumentaron un 3% en moneda constante, en línea con la estimación de Street. Pero debajo de la superficie, el negocio estaba cambiando. La acumulación de trabajos en la nube aumentó un 20% y la acumulación de trabajos pendientes para la versión basada en la nube del software insignia de SAP S / 4 Hana ERP aumentó un 48%. Pero los ingresos por licencias de software tradicionales se redujeron un 13% sobre la base de la tasa de cambio, y los ingresos por servicios, también vinculados al modelo comercial heredado, disminuyeron un 7%. Si bien la acción ha retrocedido un poco, la historia no ha cambiado. SAP emergerá con un mejor modelo y un crecimiento de ingresos de dos dígitos. Quedarse en el camino.

escribir a Eric J. Savitz en [email protected]