El BBVA español se vuelve hostil con una opa de 13.000 millones de dólares sobre Sabadell

Por Jesús Aguado

MADRID (Reuters) – El banco español BBVA hizo el jueves una oferta directa a sus accionistas para adquirir por 12.230 millones de euros (13.110 millones de dólares) su rival Sabadell.

La decisión de BBVA se produce después de que el consejo de Sabadell dijera el lunes que la oferta no solicitada subestimaba significativamente el potencial y las perspectivas de crecimiento del banco. La junta reiteró esa posición el jueves.

«Estamos ofreciendo a los accionistas de Banco Sabadell una oferta extraordinariamente atractiva para construir un banco de mayor escala en uno de nuestros mercados más importantes», afirmó Carlos Torres Vila, presidente ejecutivo de BBVA.

Las ofertas públicas de adquisición hostiles son raras en la banca europea. Un ejemplo reciente es la exitosa adquisición de UBI Banca por parte de Intesa en 2020.

Las acciones de BBVA cayeron un 5% en las primeras operaciones, mientras que las acciones de Sabadell subieron un 5,5%.

«En nuestra opinión, el acuerdo es ahora una cuestión de precio y los dos bancos deberían negociar y abandonar la vía hostil», afirman en una nota los analistas de Alandra, añadiendo que está por ver si Sabadell está abierto a las negociaciones.

“En nuestra opinión, una oferta hostil podría ser una pérdida para ambos bancos. Sabadell se defenderá, pero hay que ver el daño a la franquicia porque esto puede ser un proceso largo”, dijeron.

El gobierno español se opone a una oferta pública de adquisición hostil, dijo una fuente del Ministerio de Economía.

BBVA, el segundo banco español por valor de mercado después del Santander, ofreció una relación de canje de 1 acción de BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell emitidas, una prima del 30% sobre el precio de cierre del 29 de abril.

Ahorro de costes

Los bancos españoles están buscando formas de aumentar los ingresos a medida que las altas tasas de interés comienzan a desvanecerse.

BBVA aspira a convertirse en un prestamista con más de 100 millones de clientes en todo el mundo y activos de más de 1 billón de euros, sólo superado por Santander entre los bancos españoles.

Este es el segundo intento de alianza entre BBVA y Sabadell. Detuvieron las conversaciones de fusión en noviembre de 2020 después de no llegar a un acuerdo sobre los términos, incluido el precio.

Sabadell tiene una gran base de accionistas minoristas con grandes propietarios institucionales, incluidos BlackRock y Dimensional Fund Advisors, que representan casi la mitad de sus acciones.

La compra de Sabadell permitirá a BBVA diversificarse más allá de México, su mercado principal, y otras economías en desarrollo como Turquía y Sudamérica, y centrarse en su mercado interno.

El consejero delegado de BBVA, Onur Genc, ​​afirmó que «todos los grupos de interés se beneficiarán de este proceso».

«Banco Sabadell ha hecho un gran trabajo con importantes avances en los últimos años, y ahora sus accionistas pueden sumarse a una compañía con un crecimiento y una rentabilidad inigualables en Europa», afirmó Genc.

BBVA estima que la operación podría suponer un ahorro de costes de 850 millones de euros antes de impuestos, dando a los accionistas de Sabadell una participación del 16% en la deuda combinada.

La compañía combinada superará a Caixabank como el mayor prestamista nacional de España con activos en el país de más de 625.000 millones de euros, frente a los 574.000 millones de euros de Caixabank.

El sector bancario español ha vivido un período de consolidación a medida que los prestamistas buscan reducir costos y aumentar el volumen. España tiene ahora 10 bancos, frente a 55 antes del inicio de la crisis financiera mundial de 2008.

(1 dólar = 0,9307 euros)

(Reporte de Jesús Aguado; Reporte adicional de Emma Pinedo, Indi Landaro, Belen Carreno en Madrid y Andrés González en Londres; Editado por Aislin Laing, Christopher Cushing y Susan Fenton)